Investigando a hipótese da paridade do poder de compra: um enfoque não linear Testing the long-run purchasing power parity hypothesis: a nonlinear approach

• Main Author: André M. Marques
• Format: Article
• Language: English
• Published: Universidade Federal do Rio de Janeiro 2011-08-01
• Series: Revista de Economia Contemporânea
• Subjects: lei do preço único; taxa de câmbio real; SETAR; não linearidade; law of one price; real exchange rate; SETAR model; nonlinearity
• Online Access: http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1415-98482011000200004

A hipótese da Paridade do Poder de Compra (PPP) é investigada analisando-se a dinâmica de longo prazo da taxa de câmbio real efetiva no Brasil. Com dados mensais, o objetivo principal do estudo é testar a hipótese da PPP com um enfoque não linear. A metodologia empregada baseou-se na aplicação de testes gerais (Keenan, 1985; Tsay, 1986) e específicos para não linearidade do tipo Threshold (Chan, 1990). Seguindo-se a metodologia de Hansen (1999), o estágio seguinte consistiu em testar o número de regimes necessários para descrever a dinâmica não linear da taxa de câmbio real. Os resultados das estimações sugerem a ocorrência de apenas dois regimes distintos, com persistência e volatilidade diferentes. Conclui-se que a hipótese da PPP é apoiada pelos resultados.<br>We consider a threshold time series model in order to test the PPP hypothesis with Brazilian effective real exchange rate dataset in the long run. By following Keenan (1985), Tsay (1986) and Chan (1990), we test Brazilian dataset for several types of nonlinearities. So, after apply Hansen's test to infer about the number of regimes, we apply the more recent methodology of Self-Exciting Threshold Autoregressive (SETAR) model to point out some threshold to which a signal of turning point could be given in the states of the exchange rate dynamics. All the tests suggest that the Brazilian real exchange rate is highly nonlinear. The skeleton of the SETAR models fitted shows that PPP hypothesis is supported in the long run in spite the deviations from short run.