| Summary: | Este artículo evalúa la eficacia de la previsión de flujos futuros, para uno y dos años más adelante, de cuatro medidas de desempeño de la empresa, siendo dos de flujo de caja y dos de beneficio, desde medidas ex post del Flujo de Caja de las Operaciones (FCO), separado y en conjunto con la variación de las ubicaciones (accruals) de corto plazo ( ∆ AcB - cpB), y del Beneficio Líquido contable (LL). La metodología de previsión es del tipo externo a la muestra. Son hechas varias previsiones anuales y bianuales transversales para las 92 empresas que componen la muestra, a lo largo de los años de 1996 a 2004. Los desvíos (errores) medios absolutos de previsión, la Mediana de los errores y las correlaciones medias entre los valores reales y proyectados de las variables son apurados y comparados entre sí para fines de verificación de la eficacia de previsión de los flujos futuros de cada un0 de los tres modelos. Los resultados revelan que: (1) LL es superior al FCO para prever el Beneficio Líquido del año siguiente, pero, al contrario, FCO es superior al LL para prever el Beneficio Líquido dos años hacia adelante; (2) la combinación de las ubicaciones de cor-to plazo (∆AcBcpB) con el FCO no mejoran las previsiones que son hechas apenas con el FCO, indicando que el Flujo de Caja de las Operaciones es más eficaz para prever flujos futuros de caja y de beneficio que el capital circulante líquido; y (3) el Beneficio Operacional (LEO), como es definido en la legislación societaria brasileña, es de difícil previsión.
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