The pass-through from depreciation to inflation: Chile 1986-2001

• Main Author: Carlos Noton Norambuena
• Format: Article
• Language: English
• Published: Universidad de Chile 2003-01-01
• Series: Estudios de Economía
• Online Access: http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=22130106

Utilizando un modelo microfundado de competencia oligopolística a la Cournot, se deriva una relación explícita entre el nivel de precios agregados y el tipo de cambio nominal. De esta forma se obtiene un precio cuyo margen sobre el costo marginal varía en forma endógena con el ingreso real de los consumidores, abandonando los modelos ad hoc usuales en la literatura de traspaso. Usando este marco teórico el coeficiente de traspaso estimado, esto es, el impacto de la devaluación cambiaria en la inflación doméstica, alcanza entre 9% y 11% en el corto plazo, y entre 21% y 32% en el largo plazo para Chile en el período 1986-2001. Contrario a la creencia generalizada no se encontró evidencia de un traspaso procíclico. Los datos apoyan la existencia de un cambio estructural en 1991, después del cual los coeficientes de traspaso se reducen significativamente desde valores cercanos al 20% hasta estimaciones que se ubican en el tramo entre 5% y 7%.