Birleşme ve Satın Alma Faaliyetlerinin Firma Performansı Üzerine Etkisi: Bist’te Bir İnceleme

• Main Authors: İlkay ÖZTÜRK, Serkan YEŞİLYURT
• Format: Article
• Language: English
• Published: Isarder 2019-09-01
• Series: İşletme Araştırmaları Dergisi
• Subjects: birleşme#ve#satın#alma firma#performansı oran#analizi; merger#and#acquisition firm#performance ratio#analysis
• Online Access: https://www.isarder.org/2019/vol.11_issue.3_article50_abstract.pdf

Amaç' – Bu# çalışmanın# amacı# büyüme# stratejisi# olarak# birleşme# ve# satın# alma# faaliyetleri# gerçekleştiren# firmaların# bu# faaliyetleri# sonucunda# finansal# performanslarının# nasıl# etkilendiğinin#ortaya#konulmasıdır.# Yöntem'– Hesaplamalarda#her#hangi#bir#ekonometrik#model#kullanılmamış#yalnızca#oran#analizi# ile# karşılaştırma# yapılmıştır.# Araştırmada# BİST’e# kayıtlı# firmaların# 2013U2015# yılları# arasında# gerçekleştirdikleri#birleşme#ve#satın#alma#faaliyetlerinin#finansal#oranları#gösteren##aktif#karlılık# (AK),#öz#sermaye#karlılığı# (ÖSK),#net#kar#marjı# (NKM),#brüt#kar#marjı# (BKM),#esas# faaliyet#kar# marjı# (EKM),# ve# büyüme# oranlarını# gösteren# net# satışların# büyüme# oranı# (NSB),# öz# sermaye# büyüme#oranı#(ÖSB)#ve#aktif#büyüme#oranlarına#(AB)##etkisi#incelenmiştir. Bulgular'– Firma#karlılık#oranlarında#hesaplanan#toplam#70#oranda,#36#oranda#azalış,#34#oranda# artış,#büyüme#oranlarında#ise#42#büyüme#oranının#30’unda#azalış,#12’sinde#artış#tespit#edilmiştir.# Yine# firmaların# yatay,# dikey# ve# karma# birleşme/satın# alma# türlerinden# ikisinde# karma# kalan# onikisinde#yatay#birleşme#tercih#edildiği#görülmüştür.#Aynı#zamanda#satın#alan#firmaların#hedef# firmaları#aynı#ülkeden#olmasını#tercih#ettikleri#gözlemlenmiştir. Tartışma' – Elde# edilen# sonuçlar# beklentilerin# aksine# birleşme# ve# satın# alma# faaliyetlerinin# firmaların# karlılıklarında# her# zaman# artışla# sonuçlanmadıklarını# göstermektedir.# Karlılığı# arttırılamayan# firmaların# birleşme# satın# alma# sebeplerini# ortaya# koyabilmek# için# borçlanma# oranlarını# arttırmak# amacıyla# mı# birleşme/satın# alma# faaliyeti gerçekleştirdikleri# ortaya# konulmalıdır. Purpose'– The#aim#of#this#study#is#to#show#how#the#financial#performance#of#the#firms#that#perform# merger#and#acquisition#activities#as#growth#strategy#is#affected#by#these#activities. Design/methodology/approach'– In#the#calculations,#no#econometric#model is#used#and#only#the# ratio#analysis#is#used.#In#this#research,#the#effect#of#the#merger#and#acquisition#activities#between# the#years#20013#and#2015#of#the#firms#registered#in#the#İstanbul#Stock#Exchange#on#return#on#assets# (ROA),#return#on#equity#(ROE),#return#on#sales#(ROS),#gross#profit#margin#(EKM),#growth#rate#of# net#sales#(NSB)#which#shows#growth#rates, equity#growth#rate#(OSB)#and#asset#growth#rates#(AB)# is#analyzed. Findings'– A#total#of#70#ratios#were#calculated#in#the#company^s#profitability.#İt’s#seen#that#36#of# thm#has#decreased#and#34#of#them#has#increased.#İn#growth#rates,#a#decrease#was#observed#in#30# of#the#42#and#an#increase#in#12#of#them.#it#was#observed#that#two#of#the#merger#/#acquitions#types# of#firms#were#mixed,#and#horizontal#merger#/ acquitions#was#preferred#in#the#twelfth.#At#the#same# time,#it#is#observed#that#the#firms#prefer#to#acquire#target#firms#that#are#from#the#same#country.# Discussion'– The#results#show#that,#unlike#expectations,#mergers#and#acquisitions#do#not#always# result in#an#increase#in#the#profitability#of#firms.#it#should#be#investigated#that#firms#that#do#not# increase#their#profitability#perform#mergers#/#acquisitions#in#order#to#increase#their#borrowing# rate##or#not. Discussion' – While# all# these# processes# are# classified# and# appropriate# solution# proposals# are# produced,#it#is#necessary# that# the# classifications# of# complaints,# suggestions# and# thanks# (ISQA)# should#be#transferred#correctly#and#that#the#banks#are#deeply#rooted#for#these#first#three#issues# and# customers# develop# convincing# solution# times;# they# are# expected# to# provide# solutions# to# prevent#or#eliminate#the#problem#by#designing#processes.