Tasa de política monetaria en México ante los efectos de Covid-19

• Main Authors: Armando Sánchez Vargas, Francisco López-Herrera
• Format: Article
• Language: English
• Published: Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas 2020-07-01
• Series: Revista Mexicana de Economía y Finanzas Nueva Época REMEF
• Subjects: covid-19; pandemia; política monetaria; tasa de interés
• Online Access: https://www.remef.org.mx/index.php/remef/article/view/514/642

La crisis económica alimentada por el Covid-19 ha producido choques de oferta y demanda que afectan al producto potencial y a las preferencias de los consumidores, impacto que sugiere que la tasa real neutral de interés se modificó y, por ende, la tasa real de interés debe ajustarse para no generar una contracción económica más profunda en México. Estimamos el valor de la tasa neutral utilizando el método de Laubach y Williams, basado en el filtro de Kalman, y confirmamos los resultados con un modelo cointegrado de vectores autorregresivos (CVAR). Los resultados muestran que la tasa real neutral, teóricamente congruente con el pleno empleo y la meta de inflación, se reduce hasta 0.1% y la nominal hasta 3.1%, lo que sugiere la existencia de suficiente espacio para una política monetaria expansiva que permita enfrentar la crisis e impulsar la actividad económica durante al menos tres años.